Коррекция на перегретом спекулянтами рынке может начаться уже сегодня-завтра

2007-10-10 10:55:00

Станислав Дмитриев, управляющий активами ОАО ИК «АБАГАН».

Во вторник, как мы и писали во вчерашнем обзоре, на рынке преобладала неадекватность действительного и желаемого. Индекс РТС по итогам торгов прибавил 0,54%, достигнув нашей целевой точки в районе 2140 пунктов. В то же время индекс РТС вплотную подходит к сопротивлению в районе чуть выше 2150 пунктов. В ближайшее время можно ожидать отката в район предыдущего хая в 2092 пункта. Пробитие этого уровня будет первым сигналом для заигравшихся быков о начале коррекции. Индекс ММВБ продолжает уменьшать отставание от РТС: здесь рост на 1,08% и новый максимум в районе 1827 пунктов.

В лидерах роста среди «голубых фишек» были бумаги металлургов и банков. Среди менее ликвидных инструментов выстрелили акции «Газпромнефти» (+7,82%), что пока можно объяснить реализацией отложенного спроса на фоне отставания бумаги от рынка в целом, а также «префы» «Сургутнефтегаза» (+8,96%), реализующие фигуру флаг на дневном графике. Продолжающееся ралли в акциях «МТС» (+1,31%) мы связываем с реализацией фундаментальной оценки компании. В 2005 – 2006 годах на фоне слаломного роста всего рынка бумаги «МТС» выглядели слабо.

После нашего закрытия неожиданно выросла Америка. Dow Jones прибавил 0,86%, установив новый максимум на отметке 14166 пунктов. Этот рост мы связываем с обнародованием протокола сентябрьского заседания ФРС, на котором было принято решение снизить учетную ставку сразу на 0,5%. Из протокола видно, что ФРС не видит причин для рецессии США. Это и стало драйвером роста американского рынка. Однако данное обстоятельство практически исключает снижение ставки в октябре, в надежде на которое фондовые рынки росли. Конечно, первая эмоциональная реакция рынка была вверх, однако мы полагаем, что в ближайшие дни на рынки должно прийти отрезвление. Кроме того, до сих пор не понятны истинные причины сентябрьского решения ФРС. Мы не меняем нашего прогноза о скором начале снижения за океаном. Данные протокола заседания ФРС еще раз подтверждают большую спекулятивную составляющую текущего ралли на рынках.

Европейцы, ведомые Америкой, также существенно подросли. FTSE даже закрылся выше важной отметки в 6600 пунктов. Более адекватным здесь был немецкий DAX – здесь символический рост. Цены на промышленные металлы продемонстрировали положительную динамику. Нефтяные фьючерсы также подросли в пределах 1%. Азия на данный момент также в зеленой зоне.

На открытии российского рынка сложился исключительно положительный фон. Данное обстоятельство позволит индексам в первой половине дня обновить свои максимумы. На этом росте мы рекомендуем закрывать оставшиеся «лонги» по бумагам, которые еще не доросли до своих среднесрочных сопротивлений. Это, в первую очередь, «Роснефть» и «Сбербанк». Акции «Роснефти», в случае пробития отметки в 217 руб., могут уйти выше 220 руб. с возможными внутридневными целями 225-227 руб. «Лукойл» также может краткосрочно «сбегать» выше 2200 руб., давая возможность продать дороже. «Газпром» может обновить предыдущий локальный максимум, но сопротивление в районе 295-296 руб., скорее всего, не покорится быкам.

Что касается акций ГМК «Норильский никель», то на часовом графике мы видим формирование фигуры «голова и плечи». Пробитие линии шеи в районе 6570-6580 руб. открывает дорогу на юг на расстояние от вершины до линии шеи, то есть примерно вниз на 300 руб. с целями закрытия гэпа на уровне в 6270 – 6280 руб. Это также будет первым серьезным сигналом начинающейся коррекции.

В целом по рынку мы рекомендуем наращивать «шорты». Коррекция на перегретом спекулянтами рынке может начаться уже сегодня-завтра.

Источник: Finam.ru