Рынок акций. Умеренно негативный.

2007-10-19 10:01:00

После умеренно позитивного открытия вчерашней торговой сессии на рынке преобладали коррекционные настроения, в результате индекс РТС потерял 1,00%, ММВБ снизился на 1,52%. Причиной существенного снижения большинства наиболее ликвидных бумаг стало возвращение опасений по поводу усиления негативного влияния ипотечного кризиса США на мировую финансовую систему. Дополнительный негатив на рынок привнесла публикация финансовых результатов Bank of America, оказавшихся существенно хуже ожиданий аналитиков. Лидерами снижения, в условиях сохранения рекордных мировых цен на углеводороды, достаточно неожиданно стали акции нефтедобывающих компаний: Лукойл (-3,1%), Роснефть (-1,8%), Татнефть (-1,5%). Несколько хуже рынка смотрелись акции металлургических компаний, ценовые уровни которых все еще остаются достаточно привлекательными для фиксации прибыли, несмотря на возвращение позитивной конъюнктуры на мировые рынки металлов: Норильский Никель (-2,5%), Северсталь (-0,8%), НЛМК (-1,9%). Достаточно уверенную динамику демонстрировали акции банков, отыгрывая рост капитализации крупнейших мировых финансовых компаний: ВТБ (-0,1%), Возрождение (+2,2%), Банк Москвы (+1,1%). Несколько неожиданной коррекции подверглись акции Сбербанка (-1,6%), бывшие эталоном стабильности на протяжении нескольких предыдущих торговых сессий. На фоне приближающейся оферты и ожиданий постепенного возвращения спроса на акции электроэнергетических компаний, лучше рынка выглядели акции РАО ЕЭС.

Сегодняшний утренний фон мы оцениваем как «умеренно негативный». Среди неблагоприятных аспектов можно отметить преимущественно негативную динамику азиатских рынков и возвращение опасений распространения негативного влияния ипотечного кризиса США на мировую финансовую систему. Однако рекордные уровни нефтяных фьючерсов (Light Sweet c поставкой в ноябре вчера превысил $90), повышение вероятности снижения ставки на предстоящем заседании ФРС (рынок оценивает ее в 70%) и рост казначейских облигаций США окажут поддержку российскому фондовому рынку. По нашим прогнозам, наиболее вероятным сценарием развития событий является некоторое снижение рынка на открытии и возобновление роста в ходе торговой сессии. Среди наиболее вероятных лидеров роста мы выделяем акции нефтегазовых компаний — в условиях сохранения крайне позитивной конъюнктуры на мировых энергетических рынках, вчерашняя коррекция сделала их еще более привлекательными. Мы также ожидаем сохранение вчерашнего спроса на акции РАО ЕЭС. Несколько хуже рынка на открытии могут смотреться финансовые компании, давление на которые продолжат оказывать неожиданно слабые финансовые результаты Bank of America, однако ожидания улучшения кредитных условий (снижение учетной ставки на предстоящем заседании ФРС) ограничит потенциал снижения. Сохранится высокая волатильность в акциях компаний металлургического сектора, спекулятивная составляющая спроса на которые по-прежнему велика.Рынок

Источник: Финам лайт