Банк Англии стоит перед сложнейшей дилеммой по процентной ставке

2008-02-04 14:13:00

Комитет по монетарной политике Банка Англии примет 7 февраля решение по ключевой ставке. Большинство экономистов прогнозирует, что дилемма выбора между борьбой с инфляцией и стимулированием экономического роста решится в пользу последнего.

Девять членов комитета соберутся на заседание 7 февраля, где они могут принять решение о снижении ставки на 25 базисных пункта до 5,25%, полагают 58 из 61 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg. Двое из респондентов ожидают снижения ставки на 50 базисных пункта. Лишь один из опрошенных прогнозирует, что ставка не изменится.

Падение стоимости жилой недвижимости и жесткие требования по условиям предоставления кредитов угрожают британской экономике самым значительным замедлением темпов роста ВВП с 1992 года. Впрочем, управляющий Банка Англии всячески подчеркивает, что беспокойства, связанные с высокими темпами инфляции являются барьером для более агрессивного снижения ключевой ставки. Тем не менее, от Банка Англии ждут решительных действий на фоне самого значительного с 2000 года падения цен на жилую недвижимость в IV квартале 2007 года, а также минимального числа одобренных ипотечных кредитов за последние девять лет. Страх перед негативным влиянием рецессии в США на британскую экономику также говорит в пользу снижения ставки.

Однако на фоне замедления темпов экономического роста происходит и весьма заметный рост темпов роста инфляции. 22 января Мервин Кинг (Mervyn King), управляющий Банка Англии, заявил, что инфляция в текущем году может составить около 3% против 2,1% в 2007 году. Основными двигателями инфляции являются высокие цены на энергоносители и продовольствие.

Тем не менее, многие экономисты полагают, что Банк Англии пренебрежет борьбой с инфляцией в пользу стимулирования экономического роста, прибегнув к дальнейшему, хотя и не слишком агрессивному, снижению ключевой ставки после заседания 7 февраля. Медианная оценка 44 экономистов, опрошенных Bloomberg, склоняется в пользу снижения ключевой ставки до 4,5% в течение 2008 года. В своей недавней речи Кинг отмечал, что Банк Англии стоит перед сложнейшей дилеммой, которая заключается в высоких темпах роста инфляции и замедлении темпов экономического роста. Впрочем, вряд ли Банк Англии будет удовлетворен ситуацией стагнации в экономике, если его нерешительная политика приведет к значительному замедлению экономического развития, а инфляция так и не ослабнет.

Источник: K2kapital