Позитивная динамика цен на нефть, вполне возможно, сможет служить некоторой поддержкой

2008-03-11 13:07:00

Россия

Наличие в американской экономике устойчивых рецессивных настроений, на наш взгляд уже не должно вызывать каких либо сомнений у основных участников экономической системы в целом и фондового рынка в частности. В данной ситуации более актуальным выглядит вопрос продолжительности и «глубины» экономического спада. В условиях свидетельствующих о негативных данных по рынку труда в США последнее время, а также сокращающихся расходов на строительство, в совокупности с непоказательными темпами роста производительности вне сельского хозяйства, дают основания полагать о сохраняющейся негативной макроэкономической ситуации в стране. Дополнением к рыночным настроениям может служить рефлексивность участников рынка о котором не раз упоминал Дж. Сорос и стадное чувство (animal spirits) по Кейнсу, подталкивающие домашние хозяйства к сокращению потребительских расходов, а фирм и компаний — инвестиционных расходов соответственно, в результате чего неуверенность в будущих перспективах возрастает, а совокупный спрос и объемы производства снижаются, двигая тем самым рост уровня безработицы вверх. Временной лаг, присутствующий при проведении денежно-кредитной политики пока продолжает оказывать свое влияние на положение дел и первые признаки изменения ситуации на наш взгляд будут видны не раньше начала второй половины 2008г. Тем не менее, позитивная динамика цен на нефть, вполне возможно, сможет служить некоторой поддержкой, в краткосрочной перспективе, для российских нефтяных активов, до момента фиксации прибыли спекулятивно настроенными игроками. Возвращаясь к отечественному фондовому рынку, стоит отметить, что на дневном и часовом масштабе показатели осциллятора Stochastic находятся в зоне перепроданности, предотвращая тем самым возможные массовые распродажи активов на фоне отрицательной внешней экономической конъюнктуры. Наиболее вероятным сценарием в ближайшей перспективе будет являться возврат индекса РТС в границы канала 2037-1900 п.

Европа

Дефицит торгового баланса Франции составил в январе 2008 года 3,39 миллиарда евро по сравнению с пересмотренным декабрьским значением в 3,95 миллиарда евро, сообщило французское таможенное ведомство в понедельник. Ранее сообщалось, что в декабре 2007 года дефицит торгового баланса составил 4,28 миллиарда евро. Профицит торгового баланса Германии с учетом сезонной поправки увеличился в январе 2008 года до 16,1 миллиарда евро с пересмотренных 15,8 миллиарда евро месяцем ранее, сообщило Федеральное управление статистики в понедельник. С учетом сезонных факторов объем экспорта в месячном исчислении в январе вырос на 3,8 процента до 85,3 миллиарда евро. Импорт увеличился на 4,2 процента до 69,2 миллиарда евро, что является самым высоким показателем с июля 1998 года. Профицит торгового баланса за декабрь был пересмотрен в сторону повышения — до 15,8 миллиарда евро с первоначально заявленных 15,6 миллиарда. Производство в обрабатывающей промышленности Великобритании выросло в январе в месячном исчислении на 0,4 процента. Это первое увеличение данного показателя с октября 2007 года. Индекс цен производителей в Великобритании без учета сезонной поправки вырос в феврале 2008 года на 0,3 процента в месячном исчислении и на 5,7 процента в годовом исчислении. Темпы роста цен производителей в годовом исчислении в январе и феврале стали максимальными с июля 1991 года. Индекс уверенности инвесторов в экономике зоны обращения единой европейской валюты снизился в марте 2008 года до 0,4 пункта с 4,3 месяцем ранее, показал опрос, проведенный исследовательской группой Sentix. Значение индекса стало минимальным с июля 2005 года. Настроения инвесторов ухудшаются уже девять месяцев подряд. Базовый индекс Sentix основан на опросе более 2.600 институциональных и частных инвесторов.

Азия

Азиатские индексы отыграли падение на открытии рынков на фоне спекулятивной информации о том, что ФРС США сможет пойти на расширение мер направленных на поддержание крупнейшей мировой экономики. В лидерах роста находятся компании автопроизводителей и финансового секторов. Hyundai Motor Co демонстрирует рост своих котировок на торгах в Сеуле вместе с Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.- крупнейшим банком Японии, после сообщения изданием Wall Street Journal информации о возможном расширении поддержки со стороны государственных финансовых органов о поддержки не только банков, о других финансовых институтов. Однако это не повлияло на бумаги горнодобывающего гиганта BHP Billiton Ltd., испытывающему на себе давление от продаж акций компании после снижения цен на металлы.

США

Американский рынок акций в понедельник закрылся снижением третью сессию подряд, поскольку инвесторы продавали бумаги финансовых компаний, опасаясь дальнейших убытков из- за кризиса рискованных кредитов. Настроение на рынке определялось также тревогой по поводу рецессии в США. Падение финансового сектора ускорилось после неподтвержденного сообщения о возможной нехватке денежных средств у брокерской компании Bear Stearns Co Inc. Хотя компания назвала слухи «абсолютно смехотворными», ее акции потеряли 11,1 процента. Игроки на рынке избавлялись от акций банков и страховых компаний, будучи уверенными, в том, что им еще придется нести убытки от рискованных кредитов. Акции Bank of America Corp подешевели на 3, процента, бумаги Citigroup Inc — на 5,8 процента. Технологический сектор снижался вслед за Texas Instruments: компания понизила прогноз прибыли за первый квартал. Не повезло и сырьевому сектору: акции горнорудных компаний стали падать после снижения котировок золота и прочих металлов, потянув вниз индекс Standard & Poor's . Списания в инвестиционных банках США в первом квартале 2008 года достигнут $9 миллиардов, в основном из-за дополнительных займов с высоким процентом и убытков, связанных с ипотекой, прогнозирует Citigroup. Брокерская компания также сократила плановую цену некоторых фондов, управляющих активами, включая Calamos Asset Management Inc и T. Rowe Price Group.

Закрытие торгов по ADR & GDR на западных площадках носило оптимистичный настрой инвесторов.

Из ожидаемых данных экономической статистики, на наш взгляд стоит, обратить внимание на Сальдо торгового баланса в январе, а также Индекс экономического оптимизма в марте. Данные выйдут в 15-30 и 17-00 по московскому времени.

Источник: Finam.ru