Затягивание конфликта с разделом активов негативно влияет на акции Норникеля

2008-03-07 01:31:00

Новость

Суд удовлетворил иск Михаила Прохорова к «КМ Инвест»

Комментарий

Вадим Смирнов, аналитик ИК «Алемар».

Арбитражный суд Москвы признал недействительной решение о продаже активов КМ Инвеста, это решение компания намерена обжаловать. Таким образом, суд удовлетворил иск президента группы «Онэксим» Михаила Прохорова, поданный на решение Совета директоров КМ Инвеста от 19 декабря. В частности, речь идет о запрете на продажу 2% (из 8%) акций ГМК «Норильский Никель» и 7.4% акций ОАО «Полюс Золото». Судебные разбирательства вокруг решений по КМ Инвесту имеют все шансы надолго затянуться. Очевидно, у каждой из сторон есть возможность блокировать решения, принятые без учетов ее интересов. Пока М.Прохором и В.Потанин не придут к устраивающему обе стороны решению, прогресса в разделе активов КМ Инвеста не произойдет.

Комментарий

Дмитрий Коломыцын, Марат Габитов, Георгий Буженица, аналитики Атон Брокер.

Вчера Московский арбитражный суд отменил решение совета директоров «KM Инвест» о начале продажи 2% акций ГМК «Норильский никель» и 7.4% акций «Полюс Золото», таким образом, признав обоснованным иск Михаила Прохорова. «KM Инвест» – компания, управляющая совместными активами Владимира Потанина и Михаила Прохорова, крупнейших акционеров ГМК.

Мы считаем данную новость нейтральной для акций ГМК. Спор между Владимиром Потаниным и Михаилом Прохоровым в связи с разделом активов продолжается уже давно, и участники фондового рынка примут любой исход дела. Решение суда свидетельствует только о способности Михаила Прохорова защищать свои права. Принимая во внимание отсутствие каких бы то ни было фундаментальных изменений, мы ожидаем, что данная новость не приведет к изменению котировок акций компании.

Мы рекомендуем «Покупать» акции компании, прогнозируемая цена на 12 месяцев – $388.

Комментарий

Александр Чуриков, аналитик ИГ «АнтантаПиоглобал».

Арбитражный суд Москвы в среду признал недействительными решения совета директоров ЗАО «КМ Инвест» о продаже 2% акций ГМК «Норильский никель» и 7.4% акций ОАО «Полюс Золото», удовлетворив иск Михаила Прохорова.

Напомним, что совет директоров «КМ Инвеста» на заседании 19 декабря 2007 г. принял решение о продаже около 2% акций Норникеля, 7.4% акций Полюса и приобретении ряда активов. Онэксим обратился в арбитражный суд, поскольку считал, что эти решения были приняты в нарушение его прав и требований законодательства, предъявляемых к крупным сделкам. В конце декабря 2007 г. в качестве обеспечительной меры по иску Прохорова суд запретил совершение любых сделок на основании решения совета директоров ЗАО «КМ Инвест», а вчера признал эти решения недействительными. Оба бизнесмена пытаются избежать затратной юридической ликвидации, однако условия управления активами оказались неприемлемыми для ОНЭКСИМа. Ранее компания заявляла, что расценивает предложения Рафаэля Акопова о продаже акций как «распродажу на нерыночных условиях Потанину и третьим лицам».

На наш взгляд, дальнейшее затягивание конфликта с разделом активов негативно влияет на акции Норникеля. Напомним, что в настоящий момент Михаил Прохоров завершает продажу 25%+1 акция Норникеля объединенной компании Русал, параллельно руководство Норникеля, по одобрению совета директоров, обсуждает возможность слияния компании с Газметаллом бизнесмена Алишера Усманова. Дальнейшая судьба активов КМ-инвеста, видимо, будет решаться после слияния Норникеля с одной из компаний.

Вчера также стало известно, что Норникель намерен привлечь синдицированный кредит объемом до $2 млрд для рефинансирования бридж-кредита в $2.5 млрд. Компания имеет отрицательный чистый долг и низкую долговую нагрузку (отношение процентного долга к активам на конец 2007 г. составляло порядка 20%), и, на наш взгляд, новый займ не окажет негативного влияния на денежные потоки компании.

На данный момент мы пересматриваем целевую цену акций Норникеля, рекомендация — «держать».

Источник: Finam.ru