Благоприятная конъюнктура на денежно-кредитном рынке вчера сохранилась

2008-04-04 13:15:00

Как и ожидалось позитивная динамика котировок в корпоративном сегменте внутреннего долгового рынка в четверг в целом сохранилась. Спросом у участников рынка вновь пользовались наиболее качественные долговые инструменты. В результате чего в сопровождении повышенных торговых оборотов вчера дорожали обязательства Газпрома А6, А7 и А8 (+10 б.п., +23 б.п. и +20 б.п. соответственно). Просматривались покупки по всей кривой доходности Лукойла. Бумаги данного эмитента подорожали в среднем на 15 – 20 б.п. Наиболее ликвидный выпуск РЖД 06 серии также не остался без внимания инвесторов и по итогам дня подорожал на 9 б.п. Не остались равнодушны участники рынка и к энергетическому сегменту. Долги ФСК ЕЭС 02 и 04 серии в сопровождении повышенной торговой активности подорожали на 20 б.п. и 41 б.п. соответственно. Спрос превышал предложение и в банковских обязательствах. Так, лучше рынка на момент закрытия оказались бумаги АКБ Промсвязьбанк 05 серии (+21 б.п.), 03 выпуск ТатфондБанка (+15 б.п.), облигации УРСА Банка 05 (+26 б.п.) и др. Здесь же стоит отметить, что одним из центральных событий вчерашнего дня стало размещение 2-го облигационного займа АКБ «Московский Банк Реконструкции и Развития» (МБРР). Объем займа составляет 3 млрд. рублей. Срок обращения 5 лет, предусмотрена годовая оферта. Спрос на выпуск составил около 3.8 млрд. рублей. Всего в ходе аукциона была подана 41 заявка со ставкой купона в диапазоне 11.00 – 11.75 % годовых. Весь выпуск был размещен в день аукциона. Ставка купона по итогам размещения была установлена в размере 11.50 % годовых, что соответствует доходности бумаг к годовой оферте порядка 12.01 % годовых. Проанализировав итоги данного аукциона, мы пришли к выводу, что размещение в целом прошло успешно, а обозначившаяся по итогам аукциона доходность справедлива в условиях текущей рыночной конъюнктуры.

На фоне в целом благоприятной ситуации с ликвидностью, в сегмента федерального долга в четверг просматривалась положительная динамика котировок. Покупки присутствовали фактически по всей кривой доходности ОФЗ. И, несмотря на то, что суммарный объем торгов вчера вырос до отметки в 488.29 млн. рублей против 123.45 млн. рублей в среду, говорить о формировании сильного восходящего тренда не приходится. По характеру роста котировок в секторе ОФЗ, видно, что инвесторы по-прежнему осторожничают, а потому в случае ухудшения ситуации, в стакане могут довольно быстро появиться заявки на продажу, в то время как текущие ценовые уровни вряд ли кто-то захочет поддерживать.

Благоприятная конъюнктура на денежно-кредитном рынке вчера сохранилась. Ставки овернайт продолжили снижение. Так, по итогам торгов ставка MIACR по однодневным МБК была зафиксирована на отметке в 3.82 % годовых, опустившись, таким образом, на 8 б.п. по сравнению с уровнем закрытия среды. Потребность банков в рефинансировании, привлекаемом посредствам операций прямого РЕПО с ЦБ РФ, также снизилась. В результате чего весь объем заемных средств была привлечен финансовыми институтами за один (утренний) аукцион, на котором кредитным организациям удалось занять всего около 5 млрд. рублей под ставку 6.27 % годовых. Второй аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок. Как видно из всего вышесказанного, ситуация с ликвидностью в финансовой системе благоприятна. И в качестве основного фактора, поспособствовавшего формированию текущей конъюнктуры на денежно-кредитном рынке, выделить стоит заметные поступления бюджетных средств.

Сегодня конъюнктура внутреннего долгового рынка вряд ли претерпит значительные изменения. Факторы, способные оказывать сильное влияние на действия участников рынка, при сравнении со вчерашним днем остались прежними.

Источник: Finam.ru