Если рецессии в США не будет, ставки могут возрасти

2008-06-03 16:01:00

 Федеральная резервная система США должна будет решительно и быстро ужесточить свою монетарную политику как только станет ясно, что американской экономике удалось избежать рецессии. Такое мнение выражает во вторник 3 июня на страницах британской газеты Times ее экономический обозреватель Джерард Бейкер (Gerard Baker).

Указывая на то, что в последние два месяца страхи по поводу глобальной финансовой системы поутихли, а опасения за здоровье так называемой реальной экономики, наоборот, выросли, он отмечает, что эти страхи в большей мере сфокусированы на неразберихе в крупнейшей в мире экономике, которая, между тем, не собирается падать, как это было предсказано игроками на понижение, или “медведями”.

В I квартале 2008 рост ВВП США действительно ускорился по сравнению с последними тремя месяцами прошлого года, и индекс Института управления поставками (Institute of Supply Management) в сфере производства в мае вырос сверх ожиданий, что согласуется с предположением о росте всей экономики на 1,5-2%, и указывает на то, что американской экономике все еще удается избежать рецессии.

При этом инвесторы справедливо полагают, что если экономика США “не падает с обрыва”, то это не означает, что беда миновала. Новой угрозой становится инфляция, которая взвинчивается за счет роста цен на энергоносители и продовольствие. Но, как подчеркивает Джерард Бейкер, инфляция цен производителей, хоть и остается на “некомфортном” уровне, но все же движется в “верном направлении”. Если в январе она достигла пикового роста на 7,4% в годовом выражении, то в апреле этот показатель снизился до 6,5%. Да и инфляционные ожидания хоть и увеличились, но вовсе не достигли катастрофической траектории.

По словам Бейкера, таким образом, положительно сказалась серия сокращений ключевой процентной ставки до уровня 3,25%, предпринятой ФРС с сентября прошлого года. Он также считает правильным ее решением прекратить эту серию, поскольку изменения монетарной политики проявляются через 6-9 месяцев, и полный эффект от тех сокращений можно будет ожидать лишь через год. И хотя не все экономические показатели выглядят обнадеживающими, он полагает, что экономике США все же удастся избежать рецессии. Но поскольку риск инфляции очень велик, он считает, что как только это – избежание полной рецессии – станет очевидным, ФРС нужно будет не терять времени, и увеличивать процентные ставки.

Источник: K2kapital