Аналитики Альфа Банка: несмотря на недавнюю распродажу, среднесрочные факторы роста акций МТС и Вымпелкома не исчезли

2008-07-24 16:45:00

Вымпелком и МТС привлекательны потребительскими инвестиционными темами, считают аналитики Альфа Банка. Низкие цены на разговоры по мобильному и малый уровень проникновения фиксированной связи в России расчищают путь для дальнейшего роста использования мобильных услуг, пишут они в исследовании "Мобильные операторы: властители звонков".

Сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ МТС

Удержав 36% рынка абонентов во II квартале 2008 г., МТС доказал свое лидерство на рынке. Экспансия в розничный сектор и возможное приобретение Системой Евросети позволят МТС контролировать затраты на удержание абонентов, а сотрудничество с Комстаром должно снизить стоимость услуг. Продолжающийся рост выручки при эффективном контроле над затратами делает МТС нашим фаворитом среди российских мобильных операторов. Текущая коррекция на мировых рынках открывает возможность для выгодных покупок в свете ожидаемых 12 августа сезонно высоких показателей за II квартал 2008 г., полагают аналитики и сохраняют рекомендацию ПОКУПАТЬ акции с 12M расчетной ценой $102.

Чрезмерная реакция

Из-за падения доли Вымпелкома на рынке абонентов и перестановок в руководстве его цена упала в первом полугодии 2008 на 32%.

Во II квартале 2008 г. прирост абонентов возобновился. При текущей цене $27 за ADR возникла отличная возможность принять инвестиционное участие в росте использования мобильной связи и развития рынка широкополосной связи. Мультипликаторы EV/EBITDA и P/E 2008П - 6,5x и 11,8x соответственно - недооценивают сильный фундаментальный потенциал бизнеса Вымпелкома и Голден Телекома. Однако показатели Вымпелкома за II квартал 2008 г. (публикация ожидается 28 августа) остается неопределенными, и мы ожидаем волатильность цены акций компании в следующие два месяца. В долгосрочной перспективе они сохраняют рекомендацию ПОКУПАТЬ с 12М расчетной ценой $50.

Источник: ИА РосФинКом