Аналитики Citigroup: в мае отмечалось улучшение торгового баланса Украины

2008-07-14 16:33:00

В мае наблюдалось улучшение торгового баланса Украины - торговый дефицит сократился до $1,4 млрд. с $2,4 млрд. в апреле, говорится в аналитическом отчете Citigroup, поступившем в редакцию ИА "РосФинКом" сегодня, 14 июля.

Однако, говорится в отчете, таким образом уровень дефицита на данный момент увеличился за этот год до $8,8 млрд., что более чем на $5 млрд. больше, чем за тот же период в 2007 г. По состоянию на май это около 12,7% ВВП страны. По мнению аналитиков Citigroup, улучшение ситуации в месячном выражении объясняется значительным ростом экспорта - до 54% по сравнению с прошлым годом. Предыдущее значение показателя было скромнее - 37%. Причиной активного роста экспорта стал скачок цен на сталь - около 44% экспорта приходится на металлы, отмечается в отчете. Рост импорта в мае снизился до 59% по сравнению с прошлым годом - в апреле его рост составлял 64%. Тем не менее, полагают аналитики Citigroup, эта тенденция отражает сильные инфляционные факторы внутреннего роста.

В отчете прогнозируется, что в будущем стоит ожидать дальнейшего ухудшения внешнего баланса. В частности, несмотря на улучшение условий торговли, макроэкономическая политика продолжает поддерживать рост, основанный на потреблении, пишут аналитики. По их словам, налоговая политика страны перегружена социальными тратами, в то время как отсутствие попыток стерилизации превращает программу Национального банка Украины (НБУ) по валютному вмешательству в способствующее инфляции явление. По мнению аналитиков Citi, подобная динамика указывает на то, что стоит ожидать ослабления торгового и текущего платежного балансов. Прогнозируется, что торговый дефицит составит $17 млрд., а платежный - $12 млрд. к концу года.

Государственный статистический комитет Украины пересмотрел данные об объеме ВВП за I квартал 2008 г. По уточненным данным, он увеличился на 6,5% (а не на 6%, как указывалось ранее) по сравнению с прошлым годом. Тем не менее даже пересмотренная цифра ниже, чем результат за IV квартал 2007 г. - 7,4%, говорится в отчете Citi.

Сам по себе активный рост - положительный признак, однако его природа продолжает вызывать опасения, отмечают аналитики. В частности, внутреннее кредитование возросло в мае до 72% по сравнению с прошлым годом, в то время как номинальные заработные платы - почти на 40%. Такой рост, основанный на спросе, является пагубным как в отношении инфляции, так и для внешнего баланса страны, считают аналитики. Тем не менее аналитики отмечают, что улучшение условий торговли оказало благотворное влияние на некоторые части производственного сектора, а также на сферы инвестиций и экспорта.

Однако, говорится в отчете, существующая сейчас тенденция роста явно нежизнеспособна, особенно в условиях сложной ситуации, сложившейся в глобальной экономике. Поэтому, даже с учетом пересмотренных результатов за I квартал, аналитики по-прежнему прогнозируют уровень годового роста ВВП в размере 5,8%.

12 июля премьер-министр Украины Юлия Тимошенко сообщила, что страна отложит выпуск еврооблигаций на сумму $500 млн. Как заявил министр финансов Украины, ослабление рыночной конъюнктуры побуждает страну отложить выпуск еврооблигаций - возможно, до конца июля или августа. Тем не менее аналитики полагают, что выпуск еврооблигаций в этом году маловероятен. Спред пятилетних CDS находится на уровне 386 пунктов - с начала мая, когда было впервые объявлено о публикации еврооблигаций, он возрос на 120 пунктов.

Источник: ИА РосФинКом