Курс USD/RUB: крепчает…

2007-11-26

Укрепление курса рубля вызвано значительным положительным сальдо счета текущих операций по причине высокого положительного сальдо внешнеторгового оборота, а также притоком капитала в страну и ослаблением курса доллара США на международном валютном рынке. Россия на протяжении уже многих лет является чистым экспортером, т.е. объем экспорта превышает объем импорта. Более того, положительное сальдо внешнеторгового оборота составляет 38% (в среднем в 2007 г.) от объема экспорта, что является достаточно высоким уровнем. Именно внешнеторговый оборот является причиной значительного положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса. Так как страна больше продает, чем закупает за границей, а расчеты по внешнеторговым контрактам проводятся в иностранных валютах, это порождает значительный приток иностранной валюты в Россию. Ослабление доллара США вызвало дедолларизацию, по причине чего на валютном рынке предложение валюты превышает спрос, что порождает укрепление курса рубля. 2007 год является вторым годом в истории России, когда приток капитала в страну превышает его отток. По итогам 2006 г. чистый приток составил $40 млрд, а за 10 мес. текущего года чистый приток достиг уже $67 млрд. По причине кредитного кризиса на международных рынках в 3 кв. наблюдался отток капитала из страны, однако он составил всего $9 млрд, а в ноябре уже возобновился приток капитала — (+$11 млрд). Еще одной, к тому же не последней, причиной укрепления рубля является борьба с инфляцией. В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики» ЦБ РФ указывается, что инфляция является приоритетной целью. Россия лишь в прошлом году смогла снизить уровень инфляции до однозначного значения, однако даже достигнутые 9% являются высоким уровнем. Высокая инфляция не позволяет создать условия стабильности в стране, к тому же она постоянно снижает платежеспособность населения, что и объясняет приоритетность борьбы с ростом цен.

Источник: http://www.finam.ru/analysis/forecasts00992/default.asp