Золотодобывающая промышленность России/СНГ: Консолидация набирает обороты

2007-12-13

Недавнее сообщение о том, что контролируемая Романом Абрамовичем компания Millhouse Capital планирует приобрести 40% акций Highland Gold Mining (HGM) за $400 млн, подтверждает мнение экспертов относительно того, что данная компания является привлекательным объектом приобретения. «Хотя акции HGM подорожали после публикации этих новостей, компания остается одной из самых недорогих среди аналогичных компаний России/СНГ по коэффициенту EV/Ресурсы», — полагают в аналитическом департаменте «ЮниКредит Атона». По информации HGM, вырученные в результате сделки средства должны позволить компании продолжить стратегическую программу развития, одновременно уменьшив зависимость от долгового финансирования. Компания рассчитывает завершить первую подписку на акции примерно 11 декабря, вторая подписка должна быть завершена вскоре после этого. После завершения обеих сделок доля Millhouse достигнет 40% увеличенного капитала HGM. Другой сталелитейный магнат, владелец контрольного пакета акций «Северстали» Алексей Мордашов, объявил в ноябре, что его компания может выделить золотой бизнес в отдельное предприятие через 4-5 лет. Приобретение нескольких небольших производителей золота, по мнению экспертов, имеет смысл, так как многие из них недостаточно эффективно управляются, и эти компании торгуются значительно дешевле среднеотраслевого уровня оценки. Теперь, когда золотодобывающим бизнесом заинтересовался Роман Абрамович, консолидация менее крупных золотодобывающих компаний в СНГ может ускориться. Мы считаем, что «Северсталь» и Роман Абрамович еще далеко не закончили консолидацию своего нового золотого бизнеса. По мнению аналитиков, это означает, что другие небольшие золотодобывающие компании в России и республиках бывшего СССР могут в скором времени стать объектами приобретения, при этом мы считаем European Minerals и ведущую деятельность в Узбекистане Oxus Gold наиболее привлекательными среди небольших публичных золотодобывающих компаний России/СНГ.

Источник: http://www.finam.ru/analysis/forecasts009BA/default.asp